El índice que elabora JP Morgan llegó a superar los 700 puntos, pero cerca del mediodía los bonos pasaron a tener mejoras. Continúa en su nivel más elevado desde la previa a las elecciones legislativas de 2025.

El riesgo país vuelve a pegar otro salto y durante la mañana llegó a superar los 700 puntos por un nuevo desplome en los bonos argentinos en el inicio de la rueda financiera en Wall Street. Pasadas las 11, los títulos argentinos comenzaron un repunte e hicieron recortar la suba hasta 684 unidades.

El indicador que elabora JP Morgan y que marca el nivel de riesgo que perciben los inversores del exterior sobre los bonos del Tesoro argentino se elevaba pasadas las 10 hasta los 710 puntos y profundizaba así la tendencia que comenzó desde julio, con una suba paulatina que se acentuó en las últimas semanas. Luego los bonos se "dieron vuelta" y con subas pronunciadas hicieron desescalar la tensión.

Un nivel superior a los 680 puntos ya representa el máximo en lo que va del año y un número que no se registraba desde antes de las elecciones legislativas de 2025.
Antes de los comicios el riesgo país era superior a las 1.000 unidades y se desplomó tras la victoria del oficialismo. En julio estuvo cerca de perforar las 400 unidades, pero volvió a repuntar con fuerza en los últimos dos meses y medio.

El mercado pareciera reclamarle al Gobierno más señales sobre el programa económico para el próximo año antes de las elecciones. Y eso incluso considerando que el Banco Central aceleró el ritmo de compras de dólares en el mercado de cambios lo que le permitió quedarse con US$ 1.000 millones en lo que va de octubre.

"El mercado distingue entre acumular reservas en un mes de oferta abundante, sostenida por el agro, la energía y las emisiones de empresas y provincias, y tener asegurados los vencimientos de 2027", advirtieron en un informe a inicios de semana en la sociedad de bolsa Cohen.

La suba del riesgo país tiene lugar en paralelo a un indicador económico que el Gobierno consideró decisivo: en septiembre hubo un récord nominal de exportaciones, que por primera vez superaron los US$ 10.000 millones mensuales. La balanza comercial apunta a terminar el año en niveles de superávit récord.

"Los datos marcan que las fuentes de dólares comerciales siguen muy firmes, aunque el mercado querrá ver eso trasladado a un incremento aún mayor de las reservas netas", planteó Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS.

"Una de las variables clave hacia los próximos meses será con qué stock de reservas encare el Gobierno el año electoral, considerando que algunas fuentes de oferta de dólares no comerciales como los préstamos y colocaciones de bonos privados en el exterior podrían no tener el mismo impulso que en 2026, a la vez que en un año electoral típicamente incrementa la demanda de dólares", concluyó.

Un análisis hecho por Portfolio Personal Inversiones (PPI) consideró que más allá de la tendencia más larga, el lunes el mercado global no ayudó. "Los rendimientos de los Treasuries (bonos del Tesoro de los EE.UU.) volvieron a subir, sumando presión sobre las cotizaciones de la deuda en dólares. Sin embargo, el golpe fue más duro para los soberanos argentinos".

Las acciones argentinas también comenzaron el martes con caídas adicionales, algo que el lunes ya había tenido lugar con todos los ADRs de compañías nacionales que cotizan en Wall Street.

"El equity local operó extremadamente pesado y cayó de manera transversal desde el arranque, mostrando peores bajas que el resto incluso cuando los índices en EE.UU. subían y la región se mantenía lateral", planteó un informe de Outlier para explicar que la Argentina no sigue la tendencia general de otros mercados.

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